Vietnam lanza la fase piloto de su sistema de comercio de emisiones (ETS)
Fecha de publicación: Tue, 02 Dec 2025 18:29:26 GMT
Vietnam lanzó oficialmente la fase piloto de su sistema de comercio de emisiones (ETS) en junio de 2025, enfocándose en tres sectores intensivos en carbono: generación de electricidad (carbón térmico), acero y cemento. Este ETS piloto cubre aproximadamente el 50% de las emisiones de CO₂ de Vietnam durante 2025-2028, una parte significativa que refleja la huella de carbono desproporcionada de estos sectores (por algunas estimaciones, representan alrededor del 70% de las emisiones nacionales).
Bajo el esquema, los grandes emisores en estas industrias reciben asignaciones de emisiones de forma gratuita basadas en referencias de intensidad (CO₂ por unidad de producción). Dado que el tope es basado en la intensidad y no en una cantidad absoluta, las emisiones totales no están estrictamente fijadas en un nivel específico; la efectividad dependerá de cuán estrictas se establezcan y se ajusten con el tiempo estas referencias. Las empresas deben monitorear e informar sus emisiones de gases de efecto invernadero, y para fines de 2025 están programadas para recibir su primer lote de asignaciones que cubrirán las emisiones de 2025-2026. Si las emisiones de una empresa exceden su asignación gratuita, necesitará comprar créditos de carbono para cubrir el déficit en el nuevo mercado de carbono.
Importante: las reglas también permiten a las empresas compensar hasta el 30% de sus emisiones utilizando créditos de carbono elegibles de proyectos de bajo carbono (domésticos o internacionales). Esta disposición de compensación fue diseñada para dar flexibilidad, aunque se amplió desde un límite inicialmente propuesto del 10% después de consultas con la industria.
Contexto
El ETS piloto es un pilar central de la estrategia climática de Vietnam, que apunta a alcanzar emisiones netas cero por 2050. Llega en un momento en que las emisiones de CO₂ de Vietnam están aumentando considerablemente: la generación de electricidad con carbón subió casi un 18% en 2024, y la producción de acero crudo aumentó un 15%. Reconociendo que los recortes profundos inmediatos son poco probables durante la fase piloto, los funcionarios han enfatizado que la prioridad inicial es ayudar a las industrias a adaptarse a las reglas de precios de carbono, más que forzar reducciones abruptas de emisiones. Como notó la analista Mai Duong, las generosas asignaciones gratuitas en la primera fase significan que el impacto a corto plazo del ETS en las emisiones será limitado; el enfoque está en construir capacidad y sistemas para el largo plazo. Sin embargo, el movimiento de Vietnam se considera un paso crucial para incorporar incentivos basados en mercados en su política climática y, eventualmente, hacer que su trayectoria de emisiones se incline hacia abajo.
Cobertura y Asignación de Cuotas en la Fase Piloto
Aproximadamente 150 empresas emisoras importantes están incluidas en el mercado de carbono piloto. Estas fueron seleccionadas como los mayores emisores de CO₂ en las industrias de energía, acero y cemento, asegurando que la mayor parte de las emisiones de cada sector estén reguladas. Por ejemplo, el ETS de Vietnam solo cubrirá 27 de las 300+ instalaciones de producción de acero, pero esos 27 sitios representan más del 80% de las emisiones del sector del acero. De manera similar, solo 56 plantas de clinker (cemento) – alrededor del 90% de las emisiones de la industria del cemento – están en el piloto. Apuntando a los emisores más pesados, el esquema captura la mayoría de las emisiones con relativamente pocos participantes. Todas las instalaciones cubiertas reciben una cuota de emisiones (asignación) de forma gratuita durante los años piloto, calculada en base a referencias específicas del sector y datos de producción. Estas referencias funcionan de manera similar al enfoque de China – asignando permisos por unidad de producción – y se endurecerán con el tiempo para aumentar la presión para reducir las emisiones.
La primera asignación de cuotas (para 2025-2026) está programada para el 31 de diciembre de 2025. Los ministerios (por ejemplo, Industria y Comercio para energía/acero, Construcción para cemento) han presentado propuestas de asignaciones para cada instalación, que el Ministerio de Agricultura y Medio Ambiente (MAE) consolidará e emitirá con la aprobación del Primer Ministro. Las asignaciones subsecuentes para 2027-2028 y 2029-2030 seguirán un ciclo similar, con propuestas debidas a mediados del año y cuotas finales aprobadas a fines de octubre del año anterior. Durante el período piloto (2025-2028), todas estas asignaciones se otorgan de forma gratuita – no hay subastas aún. Este enfoque amortigua a las industrias en los primeros años, pero también significa que la señal de precio de carbono puede ser modesta hasta que las asignaciones gratuitas disminuyan. De hecho, Vietnam planea introducir subastas de permisos a partir de 2029, una vez que el mercado madure.
Preparación de la Industria
Un desafío clave ha sido preparar a las empresas para el ETS. Para 2025, muchas empresas aún estaban desarrollando la capacidad para rastrear y gestionar sus emisiones. Una encuesta reciente reveló que solo alrededor de un tercio de las grandes empresas de Vietnam había realizado incluso un inventario de emisiones de gases de efecto invernadero, y menos del 11% tenía sus datos de emisiones verificados externamente. Esto subraya el trabajo necesario para implementar una medición, reporte y verificación (MRV) robusta en toda la industria. Para abordar esto, las autoridades (con el apoyo de socios internacionales) han estado realizando programas de capacitación y ejercicios de simulación para los sectores afectados. Estas capacitaciones cubren cómo realizar inventarios de emisiones, cómo funcionan las asignaciones y compensaciones, e incluso simulacros de comercio de carbono en la plataforma de la Bolsa de Hanoi. El objetivo es asegurar que, cuando las empresas reciban sus cuotas y enfrenten obligaciones de cumplimiento, entiendan las reglas y puedan participar de manera efectiva en el mercado de carbono.
Desarrollos Regulatorios y Ajustes de Cronograma
Luego del lanzamiento en junio, Vietnam ha estado ocupado afinando el marco regulatorio e infraestructura del ETS. El 9 de junio de 2025, el gobierno emitió el Decreto 119/2025/ND-CP, una revisión de las regulaciones anteriores del mercado de carbono, que establece reglas detalladas para el ETS piloto. Este decreto confirmó que la fase piloto se extendería hasta fines de 2028, con el ETS completo operativo en 2029. También fusionó formalmente la supervisión de la política climática en el nuevo Ministerio de Agricultura y Medio Ambiente (MAE), después de combinar el antiguo ministerio de medio ambiente (MONRE) con el ministerio de agricultura. Bajo el Decreto 119, el MAE es responsable de ejecutar la fase piloto del ETS – estableciendo la asignación de cuotas, los sistemas MRV y los procedimientos de cumplimiento – en coordinación con otros ministerios. La Bolsa de Hanoi (HNX) ha sido designada para desarrollar y operar la plataforma de comercio de carbono, mientras que el Ministerio de Finanzas maneja los aspectos del mercado financiero.
Pese a que la fase piloto se “lanzó” formalmente en 2025, el comercio real de unidades de carbono no comenzó tan rápido como se esperaba. Se esperaba que el comercio comenzara a mediados de 2025, poco después del lanzamiento del esquema, pero esto se pospuso. En julio de 2025, el MAE anunció que las primeras transacciones del mercado de carbono probablemente ocurrirían hacia fines de 2025. La razón de la demora es que faltaban varios elementos habilitadores: Vietnam carecía de regulaciones de comercio finalizadas y un registro nacional de créditos de carbono. De hecho, un decreto separado para gobernar el intercambio de comercio de carbono (operaciones, reglas de comercio y supervisión del mercado de la HNX) circuló en forma de borrador a principios de 2025 y sigue en revisión. Sin reglas claras de comercio, las empresas no tienen orientación sobre cómo comercializar asignaciones o créditos, y, por lo tanto, no se han realizado transacciones. Además, el sistema de registro de carbono nacional – una plataforma digital para rastrear la propiedad de créditos y asignaciones de carbono – todavía se está construyendo. El Programa de Desarrollo de las Naciones Unidas ha estado asistiendo a Vietnam en el desarrollo de este registro, incluyendo financiamiento a una empresa de TI local para crear un sistema de demostración. Hasta que el registro esté en funcionamiento para emitir y rastrear unidades, las autoridades son comprensiblemente cautelosas sobre permitir que comience el comercio.
Como resultado de estos factores, el cronograma para la fase “activa” del ETS piloto se ha desplazado. Las preparaciones que inicialmente estaban previstas para 2025 se han extendido hasta 2026. Análisis recientes indican que Vietnam ahora apunta a lanzar la plataforma de comercio de carbono a fines de 2026, aproximadamente un año después del plan original. La implementación obligatoria total (con todos los sistemas operativos y cobertura expandida) aún se espera para 2029, pero el período de comercio piloto podría efectivamente correr de 2026-2028. Mientras tanto, 2025 se ha dedicado a establecer el marco legal y construir capacidad. A fines de 2025, vemos avances: el decreto legal (119/2025) está en su lugar, se han elaborado planes de asignación sectorial, y se está reuniendo la infraestructura técnica. El próximo hito será distribuir las asignaciones iniciales por el 31 de diciembre de 2025, como estaba planeado, lo que marcará el punto en el que las empresas conocen sus límites de emisiones y pueden comenzar a comerciar si la plataforma está lista.
Provisiones de Compensación y Cambios Propuestos
Una característica distintiva del ETS piloto de Vietnam es el uso generoso de compensaciones de carbono permitidas para el cumplimiento. Como se mencionó, las empresas pueden cumplir hasta el 30% de su obligación de emisiones comprando créditos de carbono (reducciones o eliminaciones de emisiones) de proyectos aprobados. Estos créditos pueden provenir de proyectos domésticos o mecanismos internacionales, siempre que cumplan con los estándares de Vietnam (por ejemplo, créditos bajo el Artículo 6 del Acuerdo de París, el Mecanismo de Desarrollo Limpio que se transiciona al Artículo 6.4, o el Mecanismo Conjunto de Crédito Japón-Vietnam son elegibles). Todo el uso de compensaciones debe transarse a través del registro nacional de Vietnam y el futuro Mercado de Comercio de Carbono para garantizar la contabilidad adecuada. Notablemente, el límite de compensación del 30% es más alto de lo que se planeó originalmente – los borradores iniciales de la política solo permitían el 10%, luego el 20% de compensación, pero el tope se elevó al 30% en el decreto final después de comentarios de las partes interesadas que querían más flexibilidad. Esto significa que una parte significativa de las emisiones puede neutralizarse a través de créditos, lo que potencialmente reduce los costos de cumplimiento para las empresas (especialmente si los créditos de proyectos forestales o energías limpias son más baratos que recortar emisiones o comprar asignaciones directamente).
Sin embargo, ya se están llevando a cabo discusiones sobre el endurecimiento de las reglas de compensación en el futuro. Un estudio de política vietnamita publicado a fines de 2025 recomienda reducir gradualmente la dependencia en compensaciones a medida que el mercado de carbono madure. El estudio propone un itinerario en tres fases para los límites de compensación y el uso de créditos internacionales:
Fase 1 (Piloto 2025-2028): Mantener la regla actual que permite hasta el 30% de compensaciones para el cumplimiento. Para cualquier crédito de carbono vendido a compradores internacionales (a través de acuerdos bilaterales bajo el Artículo 6), Vietnam debería retener el 50% de esos créditos para contar hacia sus propias metas climáticas nacionales. En la práctica, esto significa que si Vietnam genera créditos a partir de reducciones de emisiones, al menos la mitad debe permanecer en el país (o deducirse de su NDC) en lugar de vender todo al extranjero – una salvaguarda contra la “sobreventa” de reducciones y poner en riesgo la capacidad de Vietnam para cumplir sus metas de Contribución Determinada a nivel Nacional (NDC).
Fase 2 (Post-2028, conduciendo al ETS completo): Una vez que los sistemas de medición, reporte, verificación y las instituciones de mercado estén completamente en su lugar por 2029, endurecer el límite de compensación al 20% de las emisiones. En esta etapa, el ETS presumiblemente tendría una señal de precio más fuerte (con alguna subasta introducida) y las empresas deberían comenzar a recortar más emisiones directamente. Las transacciones de créditos internacionales aún mantendrían una retención doméstica del 50% – es decir, Vietnam continúa reteniendo la mitad de cualquier crédito que venda internacionalmente – para garantizar la consistencia entre los mercados domésticos e internacionales. El tope general de emisiones (o referencias de intensidad) también se ajustaría para alinearse con metas climáticas más ambiciosas (incluyendo los aspectos condicionales de la NDC de Vietnam).
Fase 3 (2030 en adelante): A medida que el mercado de carbono de Vietnam integra completamente sus metas climáticas más altas (neto cero por 2050, metas de la Alianza para una Transición Justa de Energía, etc.), el estudio sugiere reducir aún más el límite de uso de compensaciones al 10% de las emisiones. Para ese momento, las industrias de Vietnam deberían estar realizando la mayor parte de los recortes de emisiones internamente. Interesantemente, el estudio también aconseja que después de 2030, Vietnam podría reducir el porcentaje de créditos que debe retener en el país al 30%, permitiendo que hasta el 70% de los créditos se exporten en transacciones internacionales. La justificación es que para entonces, las metas de Vietnam serán mucho más estrictas (por lo que habrá menos “créditos excesivos” disponibles), y cualquier ingreso de la venta de créditos en el extranjero debería reinvertirse estratégicamente en sectores difíciles de abordar y en una “transición justa” para trabajadores y comunidades. En esencia, la estrategia a largo plazo propuesta es un enfoque integrado del mercado de carbono: comenzar con precaución (retención alta de créditos y compensaciones abundantes para facilitar la entrada de participantes), luego endurecer gradualmente la stringencia para garantizar recortes de emisiones reales dentro de Vietnam, mientras equilibra la viabilidad económica y la integridad climática.
Es importante señalar que estas son recomendaciones de expertos; el gobierno aún no ha adoptado formalmente estos cambios. Pero señalan un reconocimiento de que la actual asignación de compensación del 30%, aunque útil para la fase piloto, podría recortarse en los próximos años para impulsar recortes de emisiones más profundos dentro de Vietnam. A corto plazo, Vietnam ya está haciendo reglas para garantizar que el uso de créditos internacionales se adhiera a la contabilidad del Acuerdo de París. Por ejemplo, el borrador de la regulación sobre el comercio internacional de carbono requerirá la emisión de “Cartas de Autorización” (LoA) para los proyectos – solo los créditos con una LoA (que desencadenan un ajuste correspondiente a la contabilidad de emisiones de Vietnam) podrán venderse como Resultados de Mitigación Transferidos Internacionalmente (ITMOs) en el extranjero. Esto es para evitar la doble contabilidad de las reducciones de emisiones (es decir, una vez que un crédito se exporta y se usa por otro país o una empresa extranjera, Vietnam no contará esa reducción hacia su propia NDC). Dichas medidas se alinean con las reglas del Artículo 6 y subrayan la intención de Vietnam de evitar los escollos de los mercados de compensación mientras aún los aprovecha para financiamiento y flexibilidad.
Conexión con Mercados Globales de Carbono e Iniciativas Nuevas
El mercado de carbono de Vietnam se está diseñando con miras a una eventual integración con mecanismos internacionales de precios de carbono. Durante la fase piloto (2025-2028), el comercio está restringido al mercado doméstico – las asignaciones/créditos se pueden intercambiar entre entidades vietnamitas, y no hay conexión ni ventas a entidades extranjeras en el ETS en sí. (Por eso, cualquier participación extranjera solo viene a través de créditos de proyectos bajo acuerdos bilaterales, no a través del ETS directamente.) A partir de 2029, Vietnam planea expandir y conectar su mercado de carbono internacionalmente. De hecho, el gobierno ya ha aprobado un itinerario para conectarse con mercados regionales y globales de carbono después de 2030.
Varios pasos en 2025 indican movimiento en esta dirección:
Acuerdos Bilaterales (Artículo 6.2): Vietnam ha firmado acuerdos de cooperación sobre el comercio de créditos de carbono con Singapur, Japón y Corea del Sur. Estos forman parte del Artículo 6.2 del Acuerdo de París, permitiendo a los países comerciar reducciones de carbono. Por ejemplo, Vietnam y Singapur firmaron un Memorándum de Entendimiento para pilotar transferencias de créditos de carbono, y Vietnam está negociando con otros socios también. Estos acuerdos permiten a Vietnam vender ciertas reducciones de emisiones a esos países (generalmente para ayudarles a cumplir sus metas climáticas) a cambio de inversión u otro apoyo. Vietnam está procediendo con cuidado – como se mencionó, está considerando límites como la retención del 50% para asegurar que no venda más créditos de lo prudente para sus propias metas. Aún así, estas asociaciones (con economías avanzadas) podrían atraer financiamiento climático y experiencia técnica.
Mecanismo Conjunto de Crédito de Japón (JCM): Japón y Vietnam han estado colaborando bajo el JCM, que financia proyectos de bajo carbono en Vietnam y acredita las reducciones generadas a Japón (con beneficios compartidos). En julio de 2025, se celebró un foro en Hanói sobre “Promover la Participación Empresarial en el JCM hacia la preparación para el mercado de carbono de Vietnam”, co-organizado por el MAE y el Ministerio de Medio Ambiente de Japón. Japón ha sido un socio clave – Vietnam tiene 23 metodologías JCM aprobadas (la segunda más después de Indonesia), reflejando un desarrollo activo de proyectos. Esta cooperación no solo reduce emisiones en Vietnam (a través de inversiones tecnológicas), sino que también prepara a las entidades vietnamitas para participar en mercados de carbono y familiariza a los funcionarios con la contabilidad internacional de créditos.
Corea del Sur y Conexiones de Mercado de Carbono: En agosto de 2025, Vietnam organizó una serie de reuniones con Ecoeye, una empresa de mercado de carbono surcoreana, para aprender de la experiencia del ETS de Corea. Expertos coreanos brindaron capacitación a la Dirección de Cambio Climático y la HNX de Vietnam sobre el funcionamiento de un mercado de carbono, y las discusiones tocaron la posibilidad de conectar los mercados de ambos países después de 2030. Corea del Sur tiene el primer ETS nacional de Asia, por lo que sus lecciones (por ejemplo, tratar con sobrecotización y baja liquidez en el comercio) son valiosas para Vietnam. Manteniendo diálogos con Corea, Vietnam espera eventualmente crear un mercado de carbono más interconectado en la región, lo que podría mejorar la liquidez y estabilidad del mercado a largo plazo.
Bosques y el Mercado Voluntario de Carbono: Vietnam también se está posicionando como proveedor de créditos de carbono forestal, que podrían venderse internacionalmente o usarse de forma doméstica para compensar. Con alrededor de 15 millones de hectáreas de bosques, Vietnam ve un gran potencial en créditos basados en la naturaleza. Sin embargo, problemas relacionados con la adicionalidad y la verificación de proyectos forestales han limitado históricamente su escala. A mediados de 2025, el gobierno lanzó el primer borrador de un decreto sobre la gestión de créditos de carbono forestal. Esta futura regulación (esperada a finalizarse a principios de 2026) establecerá reglas para generar, verificar y comercializar créditos de carbono basados en bosques. Un aspecto importante es que el MAE emitirá las mencionadas Cartas de Autorización (LoA) para cualquier proyecto forestal que quiera vender créditos en el extranjero como ITMOs, para garantizar la contabilidad adecuada. Domésticamente, Vietnam ya ha realizado un acuerdo notable de carbono forestal: en 2023, vendió 10.3 millones de toneladas de reducciones de emisiones de CO₂ de un programa REDD+ al Banco Mundial por alrededor de $51.5 millones. Avanzando, tener un marco legal claro probablemente impulse la confianza tanto para desarrolladores de proyectos locales como para compradores internacionales interesados en créditos forestales vietnamitas. El taller de políticas climáticas post-COP30 en noviembre de 2025 destacó que los créditos de alta calidad (especialmente los créditos forestales) están ganando importancia estratégica, y Vietnam tiene la intención de priorizar créditos que representen reducciones de emisiones reales, verificadas y permanentes. Esto se alinea con nuevos estándares globales bajo el Artículo 6.4, que exigen mayor transparencia e integridad para los créditos de carbono.
En resumen, el enfoque de Vietnam para la conexión con mercados internacionales es gradual y enfocado en la calidad. Funcionarios han declarado que Vietnam “no buscará el volumen de créditos baratos, sino que priorizará la calidad de los créditos para proteger los intereses nacionales y aumentar la credibilidad internacional”. Esto significa que Vietnam es cauteloso de simplemente convertirse en un exportador de créditos de carbono baratos; en su lugar, quiere asegurar que cualquier venta de créditos traiga beneficios reales y que conserve suficiente mitigación en casa para cumplir sus propias metas. El trabajo de base que se está realizando en 2025 – desde colaboraciones del Artículo 6 hasta borradores de regulaciones para el comercio y la calidad de los créditos – muestra a Vietnam preparándose para ser un jugador serio en los mercados de carbono mientras protege sus compromisos de NDC.
Construcción de Capacidad y Participación de las Partes Interesadas
Dado que un sistema de comercio de emisiones es nuevo para Vietnam, se están realizando esfuerzos extensivos para educar e involucrar a las partes interesadas en el gobierno, la industria y la sociedad civil:
Capacitación y Personal del Gobierno: Dentro de los ministerios, se han formado nuevas unidades y equipos (o se han expandido los existentes) para manejar la implementación del mercado de carbono. La Dirección de Cambio Climático (DCC) bajo el MAE lidera el trabajo técnico en el ETS. El personal ha participado en talleres de fortalecimiento de capacidades con expertos internacionales (como los intercambios con Corea del Sur y Japón mencionados anteriormente) para aprender sobre mecánicas de techo y comercio, operación de registros y aplicación. Estas capacitaciones son cruciales para que Vietnam administre el mercado de manera efectiva. El Partnership for Market Implementation (PMI) y otros programas probablemente estén apoyando a Vietnam con asistencia técnica también.
Alcance de la Industria: Como se mencionó, muchas empresas cubiertas inicialmente carecían de experiencia en contabilidad de carbono. Para cerrar esta brecha, Vietnam, a menudo con ayuda de socios de desarrollo, ha lanzado cursos de capacitación y simulaciones para las empresas. Por ejemplo, el Instituto de Estrategia y Política de Recursos Naturales y Medio Ambiente (ISPONRE), con socios como el Banco Mundial y el PNUD, organizó ejercicios de simulación sobre cómo funciona un ETS. En agosto de 2025, una sesión de capacitación co-organizada por EuroCham y el World Resources Institute reunió a representantes de la industria para discutir el Decreto 119 y preguntas restantes sobre asignación de cuotas y MRV. Estas sesiones revelan que, aunque las empresas generalmente apoyan la idea de un ETS, aún tienen preguntas y confusión – por ejemplo, cómo exactamente se determinarán sus asignaciones, qué estándares de monitoreo deben cumplir, y cuándo las señales de precio de carbono (como subastas de créditos o comercio) realmente comenzarán. El diálogo ha sido continuo, y el gobierno está usando la retroalimentación para perfeccionar las pautas. Crucialmente, la encuesta del Energy Transition Partnership mostró un “consenso fuerte” entre las empresas de que se necesita más fortalecimiento de capacidades dirigido por el gobierno. Podemos esperar que continúen los talleres y documentos de orientación para que, cuando las obligaciones de cumplimiento se apliquen (la primera verdadera verificación de cumplimiento probablemente después de 2026 para las emisiones de 2025), las empresas sabrán cómo medir y, si es necesario, comerciar para cubrir sus emisiones.
Público y Grupos Ambientales: Vietnam también está incorporando a la academia y a la sociedad civil en la conversación. El taller “Navegando por el mercado global y el mercado de carbono de Vietnam post-COP30” en Hanoi en noviembre de 2025 es un buen ejemplo. Reunió a casi 200 participantes nacionales e internacionales, incluyendo expertos universitarios, ONG como CIFOR (Centro de Investigación Forestal Internacional), y diplomáticos extranjeros. Los temas abarcaban desde el libro de reglas del Artículo 6 que salió de la COP30 hasta cómo asegurar la equidad social en los mercados de carbono. Por ejemplo, representantes de CARE Vietnam enfatizaron que la equidad social debe estar en el corazón del desarrollo del mercado de carbono, asegurando que las mujeres, las comunidades de bajos ingresos y las minorías étnicas puedan participar y beneficiarse. Esto refleja un compromiso más amplio en la acción climática de Vietnam con el principio de “no dejar a nadie atrás”. Vemos un pensamiento temprano sobre el uso de ingresos o proyectos del mercado de carbono para apoyar el desarrollo sostenible en las comunidades locales, lo que puede ayudar a construir el apoyo público para las políticas climáticas.
Infraestructura Financiera y Técnica: En el lado práctico, el fortalecimiento de capacidades incluye la configuración del software del registro y la bolsa, la capacitación del personal de TI local, y el establecimiento de protocolos para verificar las emisiones. A fines de 2025, se informa que una versión de demostración del registro nacional está en pruebas. La Bolsa de Hanoi, que ya maneja el comercio de acciones y bonos, está capacitando a su personal y actualizando los sistemas para manejar las unidades de carbono – una nueva clase de activos. El Depósito de Valores de Vietnam (VSD) también está involucrado en asegurar la trazabilidad e integridad de los créditos de carbono en el mercado. Todos estos preparativos tienen como objetivo hacer que el mercado de carbono sea tan robusto y creíble como los mercados financieros del país.
En resumen, Vietnam reconoce que establecer un ETS es tanto un proyecto institucional y educativo como un proyecto de política. El éxito del esquema dependerá de qué tan bien las empresas lo entiendan y se involucren, y de qué tan efectivamente el gobierno pueda monitorear y hacer cumplir las reglas. Hasta ahora, el trabajo de base en 2025 se ha centrado en construir esta fundación – capacitando personas, creando sistemas y refinando leyes – para asegurar que el ETS pueda operar de manera fluida y justa en los años por venir.
Pasos Siguientes y Perspectivas
A medida que 2025 cierra y Vietnam se adentra más en la fase piloto del ETS, varios hitos y desarrollos importantes están en el horizonte:
Asignación de Cuotas 2025-2026: Para fines de diciembre de 2025, se espera que el MAE finalice y distribuya las asignaciones de emisiones para cada instalación cubierta para el primer período de cumplimiento. Esto efectivamente iniciará el reloj del ETS piloto – las empresas conocerán sus “presupuestos” de emisiones y podrán planificar en consecuencia. Si una empresa anticipa emisiones por encima de su asignación, necesitará planear para adquirir compensaciones u otras asignaciones; si está por debajo, podría almacenar las asignaciones no utilizadas (permitido hasta 2030) o potencialmente venderlas una vez que comience el comercio.
Primeras Transacciones del Mercado de Carbono: Suponiendo que la plataforma de comercio y el registro estén operativos, Vietnam podría ver sus primeras transacciones de créditos de carbono a fines de 2025 o principios de 2026. Los reguladores inicialmente esperaban que la primera transacción se realizara antes del cierre de 2025. Incluso si esto se posterga a 2026, será un momento simbólico – probablemente una empresa estatal o una utilidad realizando la primera transacción en la bolsa de carbono HNX. El comercio inicial probablemente será limitado en volumen, especialmente dado que todas las asignaciones son gratuitas (las empresas pueden no sentir la urgencia de comerciar). Sin embargo, algunas empresas que tengan asignaciones insuficientes pueden comenzar a comprar créditos (por ejemplo, una planta termoeléctrica comprando créditos forestales para cubrir una parte de sus emisiones). Del mismo modo, cualquier empresa que pueda superar fácilmente su referencia de intensidad podría tener asignaciones sobrantes para vender. El gobierno estará observando de cerca estas primeras transacciones para obtener señales de precio que puedan informar futuras políticas (como el nivel de sobrecotización o escasez en el sistema).
Revisión a Medio Plazo: Vietnam ha incorporado en su marco un proceso para revisar y actualizar periódicamente la lista de sectores y facilidades regulados. Cada dos años, el MAE propondrá actualizaciones al Primer Ministro sobre qué sectores/empresas deben realizar inventarios de GEI y estar sujetos al ETS. Así, para 2026-2027, podríamos ver un ajuste – potencialmente añadiendo más grandes emisores o nuevos sectores (como transporte o residuos) en la fase piloto. La Ley de Protección Ambiental de 2020 y la Decisión 232/QD-TTg (ene 2025) ya prevén expandir el alcance del mercado de carbono en fases. Las partes interesadas también evaluarán qué tan bien están funcionando los techos basados en la intensidad; si las emisiones no tienden como se desea, el gobierno podría endurecer las referencias o bajar la trayectoria del tope incluso antes de 2029.
Legislación a Observar: Varias regulaciones importantes están programadas para completarse en 2026. Estas incluyen el decreto sobre operaciones de comercio de carbono (reglas HNX), el decreto sobre créditos de carbono forestal, y reglas sobre intercambios de créditos internacionales. Incorporando resultados de la COP30 (celebrada a fines de 2025) en estas leyes, Vietnam asegurará que su mercado
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Vietnam da un paso estratégico y bien pensado hacia la consolidación de su mercado de carbono con el lanzamiento de la fase piloto de su Sistema de Comercio de Emisiones (ETS) en 2025. Aunque el comercio efectivo se haya retrasado hasta finales de 2026, el país está sentando bases sólidas: desde la aprobación del Decreto 119/2025/ND-CP hasta la creación de capacidades técnicas en empresas y gobierno, pasando por el desarrollo de un registro nacional de carbono con apoyo del PNUD. La cobertura del 50% de las emisiones nacionales, enfocada en los sectores más intensivos (energía, acero y cemento), demuestra un enfoque pragmático que prioriza impacto real sobre amplitud simbólica.
Destaca especialmente su visión gradual pero ambiciosa: asignaciones gratuitas y alto uso de compensaciones (hasta 30%) en esta etapa inicial buscan facilitar la adaptación industrial, mientras se prepara el terreno para endurecer las reglas post-2028. Las recomendaciones de expertos para reducir progresivamente las compensaciones al 10% en 2030 y retener créditos nacionales reflejan una conciencia clara sobre la integridad climática. Además, los acuerdos bilaterales bajo el Artículo 6 con Singapur, Japón y Corea del Sur no solo abren puertas al financiamiento climático, sino que también posicionan a Vietnam como un actor serio y confiable en los mercados de carbono internacionales.
Conexiones regionales, énfasis en la calidad de los créditos —especialmente forestales— y una hoja de ruta clara hacia la subasta y la integración regional del ETS a partir de 2029, todo indica que Vietnam está construyendo un sistema robusto, inclusivo y alineado con los estándares del Acuerdo de París. ¿Podría Vietnam convertirse en un modelo para otros países en desarrollo que buscan equilibrar crecimiento económico y responsabilidad climática?
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